创客漫谈

美股熔断、油价闪崩,金融危机又来了?

copylian    0 评论    1434 浏览    2020.03.10

在国际油价暴跌触动下,从亚太股市到美欧股市,3月9日正在成为载入全球金融史新的“黑色星期一”,美国股市三大股指当天开盘后迅速触发下跌7%的熔断机制,华尔街投资界人士一时陷入恐慌,其后股指虽有反弹,但截至发稿,道琼斯(23851.0195, -2013.76, -7.79%)指数仍下跌6%以上。

美国股市3月9日的暴跌,并非突然出现,而是之前多种负面因素打压所致。直接的诱因是当天早些时候,欧洲市场国际原油价格的暴跌。

伦敦当地时间3月9日上午,开盘后短短几秒钟,国际油价出现“闪崩”。全球基准油价布伦特原油期货一度跌超30%,日内最低价触及31.02美元/桶。另一国际油价基准WTI原油期货价格日内最大跌幅也超过30%。截至北京时间3月9日下午,国际原油期货价格跌幅收窄,但仍下跌超20%。

这是布伦特原油期货创下的有史以来第二大跌幅,仅次于1991年美国对伊拉克发动海湾战争时的跌幅。这意味着,当日市场最大跌幅创下近30年来之最。

油价是全球经济晴雨表之一,当天欧洲市场油价崩盘,直接冲击了欧洲和亚洲股市的全线下跌,随后这一冲击波登陆美国,当天最晚开盘的美国股市成为“黑色星期一”的主角。美国东部时间3月9日上午9:34分,美股标普500指数日内跌7%,触发第一层熔断机制,暂停交易。而在过去30多年里,美股市场真正触发熔断机制,仅在1997年10月27日出现过,当天道琼斯工业指数暴跌7.18%,创下自1915年以来最大跌幅。

但2020年3月9日美股的下跌幅度,刷新了此前历史。标普500指数熔断时,道琼斯工业指数跌1884.88点,刷新2019年1月以来新低,跌幅达7.29%,超过1915年的历史。同时,纳斯达确定指数跌6.86%,创2019年10月以来新低。美股不得不暂停交易15分钟之后恢复交易,三大指数触底反弹,跌幅有所收窄,但在午间收盘前,始终处于深度下跌震荡中,道指跌幅多数时候超过6%,成为华尔街人士无法忘记的新“黑色星期一”。

对于美股此次暴跌,之前投资界有一定心理预期。2020年2月24日开始,美股就进入大幅下跌通道,从29000点附近持续跌落,到3月9日最低跌至23818点,跌幅惊人。

多家投资机构分析主要原因在于美国过去几年持续上涨,仅2019年就上涨了22.34%,这种上涨从长期来看不可持续;2020年以来,新冠疫情从中国蔓延到全球,美国确诊病例持续上升,疫情对经济、贸易和金融的冲击日益显现;同时在近期全球大宗商品市场行情暴跌之后,美国股市终于扛不住了,不得不进行深度调整。

“海外疫情扩散,叠加原油大跌打击了投资者的风险偏好,使本来已经十分脆弱的情绪濒临崩溃,再加上指数化基金与程序化交易助推,造成流动性踩踏。”粤开证券首席经济学家李奇霖表示。

面对3月9日美股暴跌,以及之前的亚太和欧洲股市全线下跌,投资界人士对于接下来的全球金融市场走势表示很不乐观。此前曾有分析认为,中国沪深和香港特区的金融市场有相对独立性,并不一定会持续受全球拖累,证据之一是春节后新冠疫情并没有令A股低迷不振,反而走出了连续数周的持续反弹行情。

对此,一位中国内地机构投资者认为,A股因为不完全开放,会有一定的缓冲效应,但面对全球金融市场从股票到期货,从油价到金价全面下跌,A股能否成为各路投资者的避风港,存在很多不确定性。

3月9日,武汉大学经济学董辅礽讲座教授管涛为《财经》撰文分析认为:这些年中国的市场条件和制度环境都有较大改善,人民币资产有成为全球新避险资产的潜力。但是,这不表示无需关注和规避短期市场震荡风险。

管涛认为,在全球股市剧震模式下,A股保持了相对的抗跌性和免疫力,主要反映了境外疫情走势的反差。但随着海外疫情加重,如果海外股市大幅震荡,将通过信心危机传染,令A股出现共振;同时不排除境外投资者出于避险或者流动性变现动机,抛售包括A股在内的可变现资产;境外疫情防控还有可能将通过全球产业链供应链渠道影响中国境内的复工复产;而如果疫情给全球经济金融带来重创,将增加中国稳外贸和稳外资的工作难度,影响国内经济运行,对A股造成实质性冲击。

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